投资中被忽视的概率思维

简介:投资是艺术和科学的结合,科学更多地来自概率思维。

许多人在投资中犯错误的一个重要原因是他们缺乏概率思维,过于情绪化,无法做出理性的决定。

感性是基于我们的动物本能,而理性从数理逻辑的角度看待问题。

今天,我想和大家分享几个小故事中被许多投资者忽略的概率思维。

从人性的角度来看,我们都讨厌损失,因为这种心态经常让我们做出错误的选择。

让我们看一个案例。假设有两个投资机会。投资机会肯定会带来240,000的回报。投资机会乙有25%可能获得100万英镑,但75%可能没有钱。你会选择哪一个?从数学概率的角度来看,投资机会b的预期回报率为100万X25%,即25万。

简而言之,投资机会b的回报率实际上高于投资机会a。

但是大多数人会选择决定性的240,000回报。

另一方面,如果我们面前还有两个机会,投资机会C肯定会让我们损失74万,投资机会D有75%的概率损失100万,但也有25%的概率不损失一分钱。

这次你会怎么选择?大多数人会抓住机会,选择投资机会,因为一分钱也不会损失。

然而,从账面价值来看,投资机会的预期回报是75万英镑的损失。

让我们来看看以上四个投资机会,ABCD。

从理性的角度来看,最佳组合是B+C,该组合的预期回报率为49万元。

然而,大多数人会从感性的角度选择A+D,这种组合的预期回报率是51万元。

许多人在投资中也会犯类似的错误。我们更幸运的是赔钱,并寻找可能不赔钱的机会。

例如,当一个公司的业绩不好,或者一个大市场有可观的利润空,我们的内心会选择25%的不赔钱的概率行动:“装死”。

我们总是在想,也许今天是伟大奇迹的一天,也许有人会进去找到底部。

我们的心不愿意意识到明确的损失。

然而,在收入方面,我们愿意锁定利润并获得确定的利润,而不是以一定的概率追求更高的利润。

寻找黑马心理在体育比赛中,如果观众对一场比赛中的两个队没有任何偏好,那么他们往往更喜欢实力较弱的队获胜。

在几个月前结束的超级碗之前,有一项民意调查显示谁是每个人最讨厌和最喜欢的球队。

令我们惊讶的是,第一名是新英格兰爱国者队,过去十年的王朝队。

作为综合实力最强的球队,爱国者当然拥有一群最深的球迷,但同样中立的球迷更喜欢看到意想不到的结果,希望爱国者能输。

同样,刚刚结束的美国大学篮球联赛也有著名的疯狂游行(MarchMadness)冠军。

根据种子排名1-16,将有64支球队分成4个组别,在一场比赛中进行比赛。

每年的这个时候,数百万美国人将参加一个名为“括号”(Portlet)的游戏,这是为了填写每场比赛的结果,如果他们都猜对了,就能赢得一个大奖。

从完整的统计角度来看,顶级种子队比低级种子队更强。最合理的结果是顶级种子队赢得每场比赛。

但实际上,很多人会主观判断哪个比赛会冷。

有两位统计学家收集了300万份2004年和2005年竞赛结果的预测表格。他们惊讶地发现,如果高排名的球队击败低排名的球队,这是一个盲目的策略,最终的胜率将是87.5%。

然而,由于意想不到的预期,用户的总体成功率仅为75.2%。

这是我们的“黑马心态”。

我们也会在投资中发现这种现象。

事实上,市场上有许多优秀的公司。它们是透明的卡片。

过去几年A股上的茅台、格力,港股的腾讯,美股的投资中被忽视的概率思维阿里巴巴等,都是这种透明底牌的公司。过去几年,香港的茅台、格力、腾讯和美国的阿里巴巴都是透明的公司。

然而,投资者喜欢寻找暗人马,因为暗人马突然变冷所带来的房间空更大,他们的内心感到更加激动。

大多数时候,当我们出去参加聚会时,每个人都会推荐他们最喜欢的股票。

如果你谈到茅台、平安和格力的股票,你似乎在起跑线上输了。

这些公司太白,太无聊。

然而,如果你谈论一些概念股、新技术、新方向、新模式和市值相对较小的公司,每个人都会饶有兴趣地听。

但事实上,最终我们发现从长远来看,好学生比坏学生挣得更多。

从长远来看,白马仍然比黑马股票好。

从概率的角度来看,在1号种子和10号种子的竞争中,1号种子获胜的概率很大。

只有从人性的角度来看,意外才会带来更大的刺激。

时间值不匹配让我们看看另一个有趣的实验:用户有两种选择。第一个选择是现在拿到100元,第二个选择是一个月拿到200元。你会选择哪一个?当我们把这个选择交给普通大众时,绝大多数人选择了“为了安全放下袋子”。

今天的100元比明天的200元更重要。这并不是说有一句谚语叫做:森林里的一只鸟比两只鸟更聪明。

但是从财务角度来看,如果你只需要等一个月,你的收入就可以翻倍,不是更好吗?让我们把这个实验换成另一种形式。我们会在12个月内给你100元或者13个月内给你200元。你会选择什么?这个问题很简单,每个人都会选择后者,这也是正确的答案。

所以这两种选择本质上是相似的。为什么选择如此不同?因为对许多人来说,现在和未来是两个概念,今天100元和一个月后200元是完全不同的。

但是一年后和13个月后,这对每个人都是一样的,这就是未来。

从概率和统计的角度来看,一个人必须选择在一个月内拿200元,但人性并不这样认为。

你对投资有同样的想法吗?我们都过于关注短期回报,这使得短期交易极其拥挤,但许多人很少关注长期回报来源。

许多人今天最好赚钱,然后把钱放进口袋里。有时候,他们可能会放弃一只长期的大奶牛。

在投资中,时间是最大的杠杆,大多数人的损失是由于时间价值的不匹配造成的。

短期目标是短期的,短期行为会干扰长期系统和方法。

我们都太在乎今天的100元,但我们不知道10年后会有1万元等着我们。

过去我们已经讨论过时间的价值很多次了。

如果我们从目标回报率来看,加上时间因素后,年化目标回报率会变得更加合理。

很多人不重视一年25%的回报率,但不知道连续10年25%的回报率是10倍,只要能维持下去,20年100倍,30年1000倍,40年10000倍。

通过时间的杠杆作用,我们将看到这是多么惊人,回报率是多么诱人。

绝大多数投资者没有想过工作40年甚至20年。

他们更注重每年10次和20次的回报。

然而,有句谚语说利润和损失是一样的。

高杠杆的回报会成就并摧毁你。

成为掷硬币比赛的冠军完全取决于运气。

事实是,好运是最确定且不可持续的因素。

作者交流请添加微信:点石830,请告知职业和公司。

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