汽车零部件老兵汽车威尼斯建筑双年展网络新故事,科创板能圆吗?

作者|布莱尔编辑|苗凌云资料来源|首席科学官自2002年加入香港证券交易所以来,郑源科技一直在不断寻找回归a股的机会,然而,由于涉嫌非法上市、家族企业关联交易等问题,尽管郑源科技已经成长为汽车故障诊断领域的“第一兄弟”,回归a股的难度仍然不小。

随着科学创新委员会的成立,在a股遭遇多次挫折的郑源科技似乎又看到了“玩牌”的机会,但这一次它将带来全新的“汽车联网”概念。

那么,在科创董事会,一个汽车零部件“老手”的创新故事可以说是真的吗?日前,香港上市公司郑源科技(02488.HK)宣布有意申请在科学创新委员会上市。

这家公司之所以吸引首席科学和创意官的注意,既不是因为它拥有难以捉摸的高科技技术,也不是因为它有一个令人感动的创业故事和预期的增长潜力。

事实上,与成长期的大多数首次公开募股公司相比,郑源科技在行业地位、公司历史和资本市场方面都是“老手”。

郑源科技成立于1993年,并于1994年通过汽车诊断设备引入汽车后市场。自发展以来,在汽车测试领域已经积累了25年以上的经验。

目前,郑源科技是中国最大的车载诊断设备供应商,占据国内汽车诊断业务70%的市场份额,堪称该领域当之无愧的领导者。

虽然郑源科技已经在汽车故障诊断领域基本站稳脚跟,但由于行业上限低,汽车诊断产品的新市场空有限,其主营业务增长略显疲软。

目前,郑源科技一方面正在增加联网汽车的数量,寻找新的利润增长点;另一方面,我计划回到伟大的事业

然而,与汽车网络引发的小浪潮相比,郑源科技在过去10年曲折回归A路背后的一些问题值得思考。

早在2002年,郑源科技就成为广东省首家在香港创业板上市的民营企业。

2011年,郑源科技以一条腿成功进军香港主板市场,另一条腿开始紧急进军a股市场。

2011年初,郑源科技计划重返a股市场,并将在深交所上市。

2012年2月,郑源科技发布招股说明书,但同年11月,郑源科技主动撤回上市申请,并宣布将适时重新申请a股上市。

从表面上看,郑源科技主动撤回了这些材料,但首席科学官注意到,该公司在申请上市期间不断传出负面消息。

据中国网络财经频道报道,郑源科技在2009年至2011年期间两次被海关和税务局处罚,涉嫌非法上市。2011年8月,郑源科技也被消费者指控进行虚假宣传。

郑源可疑的关联交易也引起了监管机构的关注。

例如,在报告所述期间,郑源科技从其附属公司购买人民币和电子产品的数量继续增加,而一些产品的购买价格明显低于市场价格。

此外,对关联交易的质疑也引起了市场对郑源科技公司熟悉程度的关注。

家族企业被怀疑是郑源科技的所有权结构。刘欣董事长代表的刘氏家族持有郑源科技46.58%的股份。

刘欣通过深圳龙渠直接持有21.87%的股份,间接持有13.81%的股份,持有公司35.68%的股权。刘欣的三哥刘军和二姐刘勇也分别持有郑源科技9.2%和1.02%的股份。

在董事会层面,刘氏家族也有很强的控制力。

刘氏家族占据了7名董事会成员中的4名——董事长刘欣、公司首席执行官兼执行董事刘军(刘欣的三弟)、执行董事刘平(刘欣的姐姐)和非执行董事刘勇(刘欣的二姐)是兄弟姐妹。家庭色彩非常强烈。

郑源科技源董事长刘欣:网络需要注意的是,郑源科技的关联公司中有很多刘氏家族的人物,比如刘欣大杰刘平的丈夫陈立平,他曾经持有控股子公司郑源软件20%的股份。石鑫,刘鑫二姐刘勇的丈夫,是一家相关公司元和电子的董事。刘欣的妻子胡芳曾经拥有控股子公司郑源软件80%的股份。刘欣妻子的弟弟胡凯是控股子公司上海郑源的法定代表人。

可以说,从母公司郑源科技到其子公司,都显示了刘氏家族的形象。

公开数据显示,自1993年成立以来,郑源科技经历了两次增资和五次股权转让,股权关系复杂。

然而,在复杂的股权关系中,有一个很大的特点,那就是刘氏家族的名字经常出现在交易双方…从涉嫌非法上市到信贷危机,再到对家族企业的质疑,在a股的第一次冲刺中,郑源科技的各种负面消息和质疑声接踵而至,因此被迫自愿停止上市。

由于接下来三年的财务结果被报告为亏损,直到2017年,将亏损转化为利润的郑源科技才开始报告将再次冲击a股的消息。

2017年9月21日,郑源科技宣布将申请发行不超过8000万股a股,但这一次重返a股的计划也被放弃。现在,郑源科技公司已经宣布了转向科学委员会的计划,并开始计划再次回到美国。

目前,郑源科技尚未发布招股说明书,但与前两家不同,计划登上科创的郑源科技将推出一个汽车联网的新故事。

“车辆联网”的概念最早在2010年被提及——百度的关键词“车辆联网”最早被搜索到。

同年,广州亚运会期间,“3G”公交车首次亮相,车辆联网技术正式进入社会视野。

目前,无论是中国品牌还是合资汽车,大多数制造商都声称“销售”了在新车中安装智能互联网连接系统的汽车联网概念。

作为汽车故障诊断和检测仪器的老牌制造商,郑源科技也是最早采用“汽车联网”概念的公司之一。

2012年,郑源科技在开始报告主营业务增长亏损时,开始寻找新的利润增长点——“互联网+”。

到2014年,郑源科技的第一款汽车诊断终端设备golo(轮式)问世,正式进入汽车联网领域。

图片来源:公司官方网站,然而,擅长故障诊断的郑源科技,却不容易用诊断产品“撬开”整个车-物联动。

随着传统汽车和互联网巨头进入汽车网络,行业竞争越来越激烈,但郑源技术的优势并不明显。

例如,上述通用车辆网络将为每个车辆网络用户建立一个专用账户。客户与车辆网络系统之间的所有交互,包括车辆信息服务、手机应用、车辆应用服务和售后服务,都可以通过专用账户进行链接,进行定制服务。

汽车联网不仅仅是一个屏幕。

现阶段,业界公认成熟的网络产品主要包括通用汽车的安吉星(OnStar)、福特汽车的SYNC、丰田汽车的G-BOOK和宝马公司的iDrive系统。目前,国内自主品牌的代表产品是上汽集团英康内、长安汽车英康内、吉利汽车广联、一汽公司发展伙伴等集成系统。

除了传统车企,互联网目前在车联网领域厮杀的阵容队伍也很强大,包括互联网派的百度、阿里、腾讯;手汽车零部件老兵汽车威尼斯建筑双年展网络新故事,科创板能圆吗?机派的三星、苹果、华为;随着巨头们的不断加码,未来这个领域的竞争可能不会低于智能手机更新迭代的竞争。除了传统的汽车公司,互联网目前在汽车联网领域拥有强大的阵容,包括互联网派系的百度、阿里和腾讯。手机集团的三星、苹果和华为;随着巨人不断扩大规模,这个领域的竞争可能不会低于未来智能手机更新迭代的竞争。

无论与潜力更大的传统汽车公司还是动能更大的互联网公司相比,郑源科技的优势都不明显。

持续学费和汽车联网之路的未来并不明朗。然而,近年来,由于研发投资和业务方向的调整,郑源科技遭受了很多损失。

根据国鑫证券的研究报告,2012年至2016年,郑源科技在“互联网附加”和车辆联网投资方面累计亏损约2亿元,其中郑源科技在2015年亏损高达9389万元。可以说,郑源科技正在不断测试新业务并支付学费。

到目前为止,golo系列产品已经销售了近一百万台,但该产品甚至包括已经开始受到业界质疑的主要产品X-431——该产品没有工业和信息化部颁发的电信设备接入许可证,涉嫌违法。

据郑源科技官方网站介绍,golo系列产品的通信网络采用GPRS/EDGE/WCDMA和wifi。该频段支持GSM900/1800和WCDMA2100。然而,没有郑源产品被列入电信设备的网络管理。

根据国家规定,未取得网络接入许可证的产品不得接入公共电信网络在国内使用和销售。

也就是说,如果有关部门对郑源科技进行处罚,罚款可能会高得离谱。

另一方面,郑源科技2018年的财务报告也透露了一些危险的信号。

据财务报告显示,郑源科技2018年总收入达到10亿英镑,增长约7%,其中国内市场收入约为6亿英镑,与2017年基本持平。主要产品16万套汽车诊断设备的销量与2017年基本持平。然而,由于原材料价格上涨的影响,该产品的平均毛利率下降了近4个百分点。

-几个“平台”显示了郑源科技业务增长的疲软。“廉颇老得不能吃”的问题已经成为郑源科技目前最大的痛点。

不久前,首席眼镜蛇官在亚马逊的“销售皇冠”中战斗了3年,大江的“不死鸟”以汽车修理首次上市?本文针对从事汽车诊断业务的科学板和道康科技首次公开发行公司,对当前的汽车诊断市场进行了分析。

目前,郑源科技和道通科技被视为“内高手”和“外高手”——前者在国内市场占有很大份额,而后者在海外市场更“受欢迎”。

然而,与2004年成立的道通科技相比,郑源科技的财务状况不如前者——不仅毛利率连续三年比道通科技低10%,净利润也不到前者的1/5。

陶氏科技在最近发布的招股说明书中明确表示,未来将增加国内汽车诊断市场的竞争。

关于首次公开募股的进展,陶氏科技现在已经进行了一轮调查,这意味着如果郑源科技的科学董事会计划如期推出,那么“汽车零部件老手”将会前往刚刚上方的“新动力”,而在未来,无论是在汽车诊断市场还是在资本市场,都会点燃更多的火花。

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